» » » Сущность и формы кредита. Структура современной кредитной системы

Сущность и формы кредита. Структура современной кредитной системы



  ТЕМА :  "Кредит и его использование в развитии
                  народного хозяйства"
  ПЛАН.
           1   Сущность кредита.
           1.1 Определение  кредита,ссудного  капитала  и  его
               источники.
           1.2 Ссудный процент и норма процента.
           1.3 Особенности определения кредита  в  современных
               условиях.

           2   Формы кредита.
           2.1 Коммерческий кредит.
           2.2 Банковский кредит.
           2.3 Потребительский кредит.
           2.4 Лизинг.
           2.5 Овердрафт.
           2.6 Государственный кредит.
           2.7 Международный кредит.

           3 Необходимость и роль кредита в  условиях товарно-
             денежных отношениях.
           3.1 Кредитные деньги и кредит.
           3.2 Кредит в современном денежном обращении.
           3.3 Кредит как фактор  ускорения  оборота  денежных
               средств.
           3.4 Перераспределительная функция кредита.
           3.5 Экономия издержек обращения.
           3.6 Фактор времени.

           4   Кредитное регулирование.
           4.1 Кредит  как средство государственного регулиро-
               вания экономики.
           4.2 Рефинансирование коммерческих банков:
               -переучет векселей;
               -операции на открытом рынке.
           4.3 Политика обязательных резервов.
           4.4 Политика количественных кредитных ограничений.




     В своей курсовой работе я обратилась к теме "Кредит и его
использование в развитии народного хозяйства" неслучайно.Кредт
относится к числу важнейших категорий экономической  науки.Его
изучению  посвящены  произведения  классиков  марксизма,много-
численные работы советских и зарубежных экономистов.Однако эта
тема не изучена полностью, нуждается в дополнительной доработ-
ке,  поскольку  кредитные  отношения  в  современных  условиях
достигли  наибольшего  развития.  "В  настоящее время речь уже
идет не о постоянном увеличении  объемов  денежных  капиталов,
предоставляемых в ссуду, но и о расширении субъектов кредитных
отношений,а также растущем многообразии самих операций".
     Говоря об этой теме,  нельзя не упомянуть те проблемы,  с
которыми сталкивается наша экономика на переходном периоде  от
тотального  регулирования к рыночному механизму функционирова-
ния,что требует  более  радикальных  преобразований  в  денеж-
но-кредитной  сфере.  По словам Выборновой,  в настоящее время
"назрела необходимость в полную  меру  ииспользовать  экономи-
ческие рычаги,  присущие кредитной сфере, разработать и реали-
зовать принципиально новые подходы к управлению денежным обра-
щением страны".
     Наиболее характерные черты кредитной сферы -  перенасыще-
ние оборота платежных средств, утрата кредитом своего назначе-
ния.  В начале 1987 года кредитные  вложения  банков  достигли
максимальной  величины,составив  593,2 млрд рублей,  но к 1991
году общий объем кредита народному хозяйству и населению  сок-
ратился по сравнению с началом 1985 года на 28%. Произошли из-
менения в структуре кредитных вложений за последние годы. Доля
кредитов, предоставляемых на восполнение недостатков бюджетных
ресурсов,  увеличилась с 16,4 до 34,7%,  а удельный вес креди-
тов,  предоставляемых народному хозяйству,  снизился с 51,7 до
35,2% .
     Все эти  факты говорят о том,что необходимо уделять боль-
шое внимание проблеме кредита, так как экономическое состояние
страны  в  значительной мере зависит от состояния кредитно-де-
нежной системы. Поэтому необходимо учитывать опыт, накопленный
развитыми странами в этойй сфере.  Необходимо проводить рефому
всей кредитной системы, направленную на создание кредитных уч-
реждений  на акционерной основе,  развитие в нашей стане новых
форм кредитов,таких как потребительский,коммерческий,различные
формы аренды,  в частности лизинг. Это ускорит развитие эконо-
мики нашей страны, сделает ее более эффективной.
     Все это   заставило  меня  обратиться  к  данной  теме  и
рассмотреть вопросы сущности кредита, его формы, проблемы кре-
дита  в  современном  денежном  обращении,  его  роль  в госу-
дарственном регулировании экономики.



                   СУЩНОСТЬ КРЕДИТА

     Обычно в советской экономической литературе кредитом  на-
зывают движение ссудного (т.е. денежного) капитала, предостав-
ляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде  про-
цента. Это определение основано на высказывании К.Маркса о ха-
рактере ссудного капитала,  что он "лишь отчуждается под усло-
вием",  что он "не продается, а лишь отдается в ссуду". Вообще
кредит буквально означает  "распоряжение  определенной  суммой
денег в течении известного срока, т.е. те, у кого есть избыток
денежных средств, могут их давать в кредит тем, кто испытывает
недостаток или нуждается в дополнительных суммах".
     В настоящее время кредит имеет огромное значение.Он реша-
ет  проблемы,  стоящие перед всей экономической системой.  Так
при помощи ttp:ДХЕ





кредита можно  преодолеть  трудности,  связанные  с
тем,  что  на  одном участке высвобождаются временно свободные
денежные средства,  а на других возникает потребность  в  них.
Кредит аккумулирует высвободившийся капитал, тем самым, обслу-
живает прилив капитала,  что обеспечивает нормальный воспроиз-
водственный процесс.  Также кредит убыстряет процесс денежного
обращения,  обеспечивает  выполнение  целого  ряда  отношений:
страховых, инвестиционных, играет большую роль в регулировании
рыночных отношений.
     Источником ссудного капитала служат, во-первых, высвобож-
дающиеся из кругооборота денежные средства: средства, предназ-
наченные для восстановления основного капитала (т.е. амортиза-
ционный фонд); часть оборотного капитала, высвобождаемая в де-
нежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и
покупки сырья, топлива, материалов. Капитал, временносвободный
в период между поступлением денежных средств от реализации то-
варов и выплатой заработной платы.
     Другим источником  ссудного  капитала  выступают денежные
доход и накопления личного сектора.  Нужно отметить, что начи-
ная  с  50-60  годов нашего столетия налицо тенденция усиления
привлечения денежных сбережений трудящихся и  служащих.  Этому
способствовали, в первую очередь, улучшения социально-экономи-
ческого положения развитых стран;  изменения в структуре  пот-
ребления.
     В качестве третьего источника ссудного капитала выступают
денежные накопления государства, размеры  которых определяются
масштабами государственной  собственности и долей валового на-
ционального продукта.
     Таким образом,можно сделать вывод, что временно свободные
денежные средства,  возникающие на основе кругооборота промыш-
ленного и торгового капитала, денежные накопления личного сек-
тора и государства образуют источники ссудного капитала.
     Ценой ссудного капитала является процент.  В  отличие  от
цены  обычных  товаров и услуг,  представляющих собой денежное
выражение стоимости,  процент является оплатой потребительской
стоимости  ссудного  капитала.Источником процента является до-
ход, полученный от использования кредита.
     Более точную картину,  отражающую стоимость кредита, дает
норма процента, или процентная ставка. Нормой процента называ-
ют отношение годового дохода,  полученного на ссудный капитал,
к сумме предоставленного кредита,  умноженного на  100.  Норма
процента  зависит  от  прибыли,  которая  делится на процент и
предпринимательский доход.  Процент не может быть больше нормы
прибыли,  так как цена ссудного капитала не выражает его стои-
мости, ее изменения не управляются законом стоимости.


                            - 3 -
     Норма процента зависит от соотношения спроса и  предложе-
ния, которые определяются многими факторами:
     -масштабами производства;
     -размерами денежных накоплений и сбережений всего общества;
     -соотношением между  размерами   кредитов, предоставляемых
      государством, и его задолженностью;
     -темпами инфляции: при усилении инфляции процентные  став-
      ки растут;
     -циклическими колебаниями производства;
     -его сезонными условиями;
     -рыночной коньюктуры и рыночными колебаниями;
     -государственным регулированием процентных ставок;
     -международными факторами, а именно: неуравновешенностью
      платежных балансов, колебаниями валютных курсов, валютными
      кризисами, движением капиталов, войной процентных  ставок
      (например,в 80-х годах).
     В связи  с  вышесказанным можно заключить,  что изменение
нормы процента связано с рыночным механизмом,  а также зависит
от государственного регулирования.
     Ссудный процент выполняет две функции:  перераспределение
части  прибыли предприятий или доходов личного сектора и регу-
лирование производства путем рационального размещения  ссудных
капиталов.
     Интересна динамика кредита в период  циклических  колеба-
ний.  Ссудный капитал обслуживает в основном кругооборот функ-
ционирующего капитала, закономерности его движения обусловлены
циклическими колебаниями производства. В период оживления про-
мышленного подъема увеличение объема ссудного капитала отстает
от  расширения производства и товарооборота,  спрос на ссудный
капитал и норма процента возрастают.  Во время кризисов сокра-
щение  производства и избыток действительного капитала сочета-
ется с острой нехваткой ссудного капитала и резким  повышением
нормы процента. В период депрессии, когда часть производитель-
ного капитала принимает денежную  форму,  накопление  ссудного
капитала обгоняет накопление действительного, снижается средяя
прибыль и норма процента.
     Необходимо отметить,  что  в  настоящее время данное выше
определение кредита не всегда подходит к нему,  так как  Маркс
не мог предусмотреть всех изменений,  происходящих в кредитной
сфере за последующий период,  в частности  -  появления  новых
форм кредитов, расширения состава участников, совершающих опеttp:ДХЕ





-
рации на открытом рынке.  Так, например, ссуда, получаемая ра-
бочим или служащим в банке,  не может быть определена как кре-
дит с названных выше позиций, так же как и покупка частным ли-
цом  автомобиля с погашением задолженности по потребительскому
кредиту в течение двух-трех лет, на протяжении которых покупа-
тель является заемщиком.
     Особое место занимает в современных условиях коммерческий
кредит-поставки  товаров  одной  компанией  другой на условиях
отсрочки платежа,  а также лизинг - аренда предприятием машин,
оборудования,  транспорта с погашением задолженности в течении
нескольких лет.  Эти формы тоже тяжело определить с точки зре-
ния движения ссудного капитала.
     Из приведенных выше примеров можно  заключить,  что  само
понятие "кредит" изменяется, оно не может уже раскрыться преж-
ним определением как форма перемещения  ссудного  капитала  от
кредитора к заемщику. В современных условиях кредитной сделкой
можно назвать любую  экономическую  или  финансовую  операцию,


                            - 4 -
приводящую к возникновению задолженности одного из участников.
Погашение задолженности производится должником в денежной фор-
ме единовременно или в рассрочку,  причем в общую сумму плате-
жа, кроме долга, включается надбавка в виде процента.





                            ФОРМЫ КРЕДИТА

     Кредит выступает в двух главных формах:  коммерческого  и
банковского, которые различаются по составу участников, объек-
та ссуд, динамике, величине процента и сферы функционирования.
     Коммерческим кредитом  называют  кредит,  предоставляемый
одним функционирующим предпринимателем другому в виде  продажи
товаров  с отсрочкой платежа.  Коммерческий кредит оформляется
векселем,  его объектом является товарный капитал. Он обслужи-
вает  круговорот  промышленного капитала,  движение товаров из
сферы производства в сферу потребления.  Особенностью  коммер-
ческого кредита является то,  что ссудный капитал здесь слит с
промышленным. Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию
товаров и получение прибыли.  Размеры этого кредита ограничены
величиной резервных кредитов промышленных и  торговых  капита-
лов.  Передача  этих капиталов возможна только в направлениях,
определенных условием сделки: от предпринимателя, на предприя-
тии которого производят средства производства,  к предпринима-
телям,  на предприятиях  которого  они  потребляются,  или  от
предпринимателя, производящего товары, к торговым фирмам, реа-
лизующих их.
     В период  демонополистического  капитализма  коммерческий
кредит являлся основой кредитной системы,  обеспечивая  непре-
рывность  процесса  воспроизводства  и  реализации товаров.  В
настоящее время фирмы активно используют эту форму  реализации
своей продукции - продажу с отсрочкой платежа,  что говорит об
ограниченности платежеспособности мелких  и  средних  фирм,  о
росте  стоимости товаров,  о кредитных ограничениях.  Отсрочку
платежа используют не  только  мелкие,  но  и  крупные  фирмы,
выступая и как кредиторы, и как заемщики.
     Нужно отметить,  что коммерческий кредит имеет ограничен-
ные возможности,  так как его можно получить не у всякого кре-
дитодателя,  а лишь у того, кто производит сам товар. Он огра-
ничен по размерам (временным свободным капиталом), имеет крат-
косрочный характер,  а заемщик часто нуждается в  долгосрочном
кредите.
     Ограниченность коммерческого кредита преодолевается  бан-
ковским. Банковский кредит предоставляется денежным капиталом,
банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями предприни-
мателям  и  другим  заемщикам в виде денежной ссуды.  Объектом
банковского кредита выступает денежный капитал,  обособившийся
от  промышленного.  Сделка  ссуды здесь отделена от актов куп-
ли-породажи.  Заемщиком может быть фирма,  государство, личный
сектор,  а кредитором - кредитно-финансовые учреждения.  Целью
кредитора является получение дохода в виде процента.  Кредито-
датель  предоставляет  ссудный  капитал  заемщику  на условиях
возвратности, срочности и уплаты процента.
     Как было  отмечено  выше,  банковский кредит преодолевает


                            - 5 -
границы коммерческого кредита, так как он не ограничен направ-
лением,  сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его исполь-
зования шире:  коммерческий кредит обслуживает лишь  обращение
товаров,  банковский кредит - и накопление капитала, превращая
в капитал часть денежных доходов и сбережений всех  слоев  об-
щества.
     Замена коммерческого векселя банковским делает кредит бо-
лее  эластичным,  расширяет его масштабы,  повышает обеспечен-
ность. Банки гарантируют кредитоспособность заемщикам.
     Динамика банковского  и  коммерческого  кредита различна.
Объем коммерческого  кредита  увеличивается  с  ростом  произ-
водства и товарооборота и сокращается с их уменьшением.  Пред-
ложение и спрос на него  возрастает  в  периоды  промышленного
подъема и уменьшается во вреttp:ДХЕ





мя кризисов. Под влиянием кризисов
производство и реализация товара сокращается,  а спрос на бан-
ковский кредит для уплаты долгов возрастает.  В период оживле-
ния и подъема увеличивается спрос на  банковские  ссуды.  Т.о.
можно увидеть двойственность банковского кредита: с одной сто-
роны он выступает как ссуда кредита,  когда заемщик использует
его для увеличения объема функционирующего капитала,  с другой
стороны - в виде ссуды денег - платежных средств,  необходимых
для погашения долговых обязательств.
     С развитием товарно-денежных отношений  появляются  новые
формы кредита, которые способствуют еще большему ускорению об-
ращения капитала,  передающие кредиту новые функции, тем самым
увеличивая его значение. Одной из новых форм является потреби-
тельский кредит, который предоставляется в форме коммерческого
кредита  (продажа  товаров  с отсрочкой платежа) и банковского
(ссуды напотребительские цели).  Его объектом обычно  являются
товары длительного пользования (мебель,  холодильники, автома-
шины и др.), различные услуги. При этом банки сразу выплачива-
ют магазинам наличные деньги за проданные товары (или услуги),
а покупатель постепенно погашает ссуду в  банка.  Максимальный
срок потребительского кредита три года. Потребительский кредит
имеет двоякую функцию: с одной стороны, с увеличением товароо-
борота растет объем кредита,  поскольку спрос на товары порож-
дает спрос на кредиты,  с другой  стороны,  рост  кредитования
населения  усиливает  платежеспособный спрос.  Нужно отметить,
что потребительский кредит стал неотемлимой частью современно-
го общества.
     В последее время большое значение имеет  лизинг.Лизинг  -
долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств,
сооружений производственного назначения с погашением задолжен-
ности  в  течение нескольких лет.  Использование лизинга имеет
свои преимущества,  поскольку "при этой  форме  сотрудничества
для  перестройки производства на базе современной технологии и
выпуска продукции, отвечающей самым строгим требованиям рынка,
не требуется изначальных владений крупных средств. Все расходы
на данном этапе покрывают лизинговые компании.  "Лизинг не яв-
ляется банковской операцией в узком смысле слова. Он относится
к близкой к банковской  форме  финансирования,  которая  может
осуществляться  торгово-промышленными предприятиями как побоч-
ная операция.  Но в первую очередь "это компетенция специально
созданных лизинговых обществ".
     При получение  объекта  в  пользование  лизингополучатель
принимает  на  себя обязанности,  связанные с правом собствен-
ности  (техническое  обслуживание,  риск  случайной  гибели  и
т.д.), хотя лизигодатель продолжает оставаться владельцем объ-


                            - 6 -
екта лизинговой сделки.  При  этом  гибель  или  невозможность
использования  объекта лизинговой сделки не освобождает лизин-
гополучателя от обязанности погашения долга.  Необходимо отме-
тить,  что в отличие от аренды, при лизинговой сделке лизинго-
получатель выплачивает не ежемесячную плату за право пользова-
ния  объектом,  а полную сумму амортизационных отчислений.  По
оценке  западных  экономистов,  в  развитых  капиталистических
странах  по  средствам  лизинга  покрывается (в зависимости от
степени распространения этих операций) от 6 до  20%  ежегодных
потребностей в средствах для инвестиций в основные фонды.
     В последнее время получили широкое  распространение  ипо-
течный кредит и овердрафт. Ипотечный кредит - это долгосрочные
ссуды под залог недвижимости (земли,  производственных и жилых
зданий).  Основным его источником служит эмиссия ипотечных об-
лигаций корпорациями  и  банками.  Овердрафт,  предоставляемый
частным лицам, которые имеют право платежа чеками в сумму пре-
вышающих остаток на счетах.  Овердрафт допускается в известных
пределах, например, в сумму месячного оклада на сумму не более
15 дней. В течение установленного срока клиент обязан погасить
возникшую задолженность, после чего он получает право на новый
кредит в виде овердрафта.
     В настоящее время огромное значение для нормального функ-
ционирования всей экономической системы в  целом  имеют  госу-
дарственный  и  международый кредит.  Государственным кредитом
называют совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком
или кредитором выступают государство, местные органы власти по
отношению к гражданам и юридическим лицам. Государсвенный кре-
дит  выражает  отношения в денежной форме между государством с
одной стороны, и физическими или юридическими лицами с другой,
чаще всего с банками, страховыми компаниями и предпринимателя-
ми. Кредит будет государственным в том случае, когда в качест-
ве участника ссудной сделки выступают центральное правительст-
во или местные органы власти. В этом смысле его можно сравнить
с другими формами кредита,  в первую очередь с банковским, где
обязательным участником ссудной сделки является банк.
     По утверждению  В.С.Воttp:ДХЕ





лынского нельзя смешивать такие по-
нятия,  как частный и государственный кредит. Он выделяет сле-
дующие различия между этими формами кредита.  Во-первых,"госу-
дарственный кредит отличается от частного участниками сделки".
Государство обычно выступает в качестве заемщика, а кредитода-
телями - различные учреждения,  предприятия  и  частные  лица.
Во-вторых,  "заемщик и кредиторы в сфере государственного кре-
дита могут меняться местами" .В-третьих, так как ссудная сдел-
ка  сопровождается покупкой облигаций и казначейских векселей,
которые имеют свой рыночный курс,  продаются на  рынке  ценных
бумаг,  то"государственный кредит представляет собой не просто
форму движения ссудного капитала,  а базируется  на  сочетании
ссудного и фиктивного капитала". В то же время сходство данных
форм кредита связано с тем,  что они имеют единый источник об-
разования.
     В сфере государственного кредита центральное правительст-
во,  а также местные органы власти традиционно выступают в ка-
честве заемщиков,  привлекая денежные  средства  для  покрытия
бюджетных   дефицитов.  Главной  формой  привлечения  денежных
средств является выпуск  облигаций  государственного  займа  и
прочих видов ценных бумаг. Облигация представляет собой обяза-
тельство эмитента, который должен впоследствии возместить вла-
дельцу  ценной  бумаги сумму основного долга и процента.  Вла-


                            - 7 -
дельцы свободных денежных средств, покупая облигации, выступа-
ют  фактическими  кредиторами  государства.  В отличие от бан-
ковского кредита,кредиторами выступают не  только  банки,но  и
страховые  компании,предприятия  и  частные  лица.Нужно  отме-
тить,что половина активных операций страховых компаний  разви-
тых  стран  приходится  на  покупку ценных бумаг.Таким образом
можно сделать вывод,что государственный кредит  отличается  от
частного  по форме предоставления денежных средств и по участ-
никам сделки.
     В настоящее  время государство стало выступать в качестве
кредитора,оказывать кредитную помощь тем  отраслям,в  развитии
которых заинтересовано национальное хозяйство в целом.Финанси-
рование   жилищного    строительства,создание    инфраструкту-
ры,экспортного  производства  осуществляется во многих странах
на льготных условиях  с  широким  использованием  привлеченных
средств.Причины  активного  участия  государства как кредитора
различны:нежелание частного капитала  развивать  отрасли  инф-
раструктуры  из-за  отсутствия  или  недостатка высокой прибы-
ли,оказание помощи национальным экспертам в борьбе с иностран-
ными  конкурентами  на  международном  рынке.Волынский отмеча-
ет,что "сочетание кредитора и  заемщика  в  лице  современного
государства  может рассматриваться как новое явление в кредит-
но-финансовой сфере".
     Движение капитала в сфере международных экономических от-
ношений,связанное  с  предоставлением  валютных   и   товарных
ресурсов  на  условиях возвратности,срочности и уплаты процен-
тов,называют международным кредитом.В  качестве  кредиторов  и
заемщиков  выступают банки,предприятия,государства,международ-
ные и региональные организации.
     Формы международного  кредита  можно  клоссифицировать по
главным признакам,характеризующим отдельные стороны  кредитных
отношений.
     По срокам международные кредиты подразделяются  на  крат-
косрочные  -  до  1  года,среднесрочные - от 1 года до 5 лет и
долгосрочные - свыше 5 лет.
     По назначению    разделяют    кредиты    коммерческие,не-
посредственно связанные с  внешней  торговлей  и  услугами;фи-
нансовые,используемые  на другие цели,включая погашение задол-
женности,покупку  ценных  бумаг,инвестиции;промежуточные,пред-
назначенные  для  смешанных  форм  вывоза  капиталов,товаров и
услуг.
     Международный кредит выполняет следующие функции:
     -перераспределение ссудных   капиталов   между   странами
      с целью обеспечения непрерывного процесса воспроизводства
      для достижения максимальной прибыли;
     -экономии издержек обращения в сфере международных расче-
      тов вследствие развития безналичных платежей;
     -ускорение концентрации и централизации капитала.
     Также международный кредит,раздвигая границы индивидуаль-
ного накопления,способствует созданию новых фирм.То есть можно
заключить,что международный кредит выполняет те же функции,что
и другие формы кредита, только в международном аспекте.


                            - 8 -



           НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ КРЕДИТА В УСЛОВИЯХ
                ТОВАРНО-ДЕНЕЖНЫХ ОТНОШЕНИЙ.

     Кредит и   денежная   сфера   находятся   в   неразрывном
единстве.С появлением кредитных денег эта  взваимосвязь  стала
особенно  тесной.Исторически  кредитные деньги непосредственно
развиваюся из функции средств платежа,а их основой служит  ме-
таллическое  обращение.В то же время было бы неправильно раск-
рывать экономическое содержание денег по аналогии  с  металли-
ческими  деньгами.Это  связttp:ДХЕ





ано  с  тем,что  сами  деньги стали
составлять основу платежно-расчетного механизма.По своему  со-
держанию  кредитные  деньги  есть  "долговое обязательство";по
своей  природе  кредитные  деньги   выступают   обязательством
"доставить  известное количество всеобщего эквивалента".Следо-
вательно, кредитные деньги берут на себя функции всеобщего эк-
вивалента.Так  как процесс обращения имеет свойство постоянной
воспроизводимости,то передача  кредитных  обязательств  стано-
вится  основой  платсжных  отношений.Таким образом,  кредитные
деньги - это бумажные знаки стоимости,возникшие взамен  золота
на основе кредита.
     Проследим на  примере  современного  механизма   денежной
эмиссии  взаимосвязь  кредита и денежных средств.Как известно,
современное денежное обращение представляет собой совокупность
денег,выступающих  в  наличной  и безналичной формах.К первому
виду относятся банковские билеты,  деньги центрального банка и
разменная монета,ко второму - денежные средства,находящиеся на
текущих счетах,срочных и сберегательных вкладах,коммерческих и
других кредитных учреждениях.По обьемам наличные деньги значи-
тельно уступают денежным средствам,находящимся  на  банковскич
счетах:банкноты  и  разменная  монета  в  современных условиях
составляют лишь около 10%  всех денежных средств.То есть одной
денежной  единице в наличной форме соответствует девять единиц
денег  в  безналичной  форме.При  этом  наблюдается  тенденция
постепенного снижения доли наличных денег.
     В настоящее время расчсты между частными лицами,предприя-
тиями и учреждениями производятся прежде всего с использовани-
ем чеков и кредитных карточек ,применение которых предполагает
движение денег в безналичной форме.
     Между двумя видами денег существует прямая связь:из одно-
го вида деньги легко могут переходить в другой и наоборот.Сле-
дует тем не менее отметить,что деньги,находящиеся на срочных и
сберегательных вкладах в банках, сильнее отличаються от налич-
ных денег,чем средства на текущих счетах:они почти не участву-
ют  в  расчетах,не могут быть превращены в банкноты по первому
требованию  вкладчика,выполняют  функцию  накопления.  Поэтому
данная часть денежной массы носит название"квазиденег",то есть
подобия денег.
     В настоящее  время банковский кредит стал в обычных усло-
виях одой из главных причин роста денежной  массы  в  развитых
странах.Чем  быстрее  растет  объем  выданного кредита в стра-
не,тем быстрее увеличивается  денежная  масса.Западные  эконо-
мисты рассматривают банковский кредит как важнейший эквивалент
денежной массы и соостветственно источник ее роста.Это доказы-
вают следующие данные таблицы 1.


                            - 9 -
         Объсм внутреннего кредита и денежной массы
                   в США,ФРГ и Италии.
                                         табл.1
         ЪДДДДДДДДДДДДДДДДДДДВДДДДВДДДДВДДДДВДДДДДДї
         і                   і1981і1985і1989іиндексі
         і                   і    і    і    іроста*і
         ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДБДДДДБДДДДБДДДДДДґ
         і                   і        США          і
         і1 Кредит,млрд долл.і2283і3319і4218і 185  і
         і2  Денежная масса  і    і    і    і      і
         і      млрд долл.   і1643і2483і2982і 181  і
         і3  Отношение (1:2) і1.4 і1.3 і1.3 і      і
         ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДБДДДДБДДДДБДДДДДДґ
         і                   і        ФРГ          і
         і1 Кредит,млрд долл.і1599і2045і    і 150  і
         і2  Денежная масса  і    і    і    і      і
         і      млрд долл.   і834 і1074і    і 151  і
         і3  Отношение (1:2) і1.9 і1.9 і    і      і
         ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДБДДДДБДДДДБДДДДДДґ
         і                   і       ИТАЛИЯ        і
         і1 Кредит,млрд долл.і334 і591 і718 і 215  і
         і2  Денежная масса  і    і    і    і      і
         і      млрд долл.   і314 і562 і273 і 230  і
         і3  Отношение (1:2) і1.1 і1.1 і1.0 і      і
         АДДДДДДДДДДДДДДДДДДДБДДДДБДДДДБДДДДБДДДДДДЩ

   Данные таблицы позволяют сделать ряд выводов:
   - происходит постоянный рост объсма внутреннего  кредита  и
     денежной массы;
   - более высокими темпами увеличивается объсм кредита в Ита-
    лии;
   -рост кредита и денежной массы различается в  рассматривае-
    мых странах,но в  странах,где  кредит  увеличивается более
    высокими темпами, наблюдается наиболее быстрый  рост  де-
    нежной массы.
     Итак,предоставление банковского  кредита  служит  главным
источником и,по выражению западных экономистов, "эквивалентом"
денежной  массы.Профессор парижского института западных иссле-
дований Ж.-А.Давид писал,что " в ходе  кредитования  экономики
банки модернизируют свои требования к заемщикам,тем самым соз-
дают деньги против требования".При этом неважно,выдают ли  они
ссуду предприятиям,государству или частным лицам.
     Среди каналов эмиссии денег некоторые экономисты называют
выпуск  банкнот,но  с этиttp:ДХЕ





м можно согласиться лишь с некоторыми
оговорками.Во-первых,  наличные деньги в настоящее время зани-
мают  небольшой  удельный  вес  в общей сумме денежной массы в
развитых странах.Во-вторых, изменился сам механизм эмиссии на-
личных денег.Зарплату в наличной форме в настоящее время полу-
чают от 1% до 5% занятых в хозяйстве.
     Известную роль в изменение денежной массы в стране играет
движение  иностранных  капиталов.Например,интенсивный   приток
краткосрочных  капиталов  в  страну может привести не только к
активизации платежного баланса,но и вызвать увеличение  денеж-
ной массы,что является одной из причин инфляционного процесса.
     Сравним изменение  выданных  кредитов  и денежной массы с
индексом потребительских цен.


                            - 10 -

      Индексы внутреннего кредита,денежной массы и
        потребительских цен в США,ФРГ И Италии.
                   (1980г.=100%)

       ЪДДДДДДДДДДДДДДДДДДДВДДДДДВДДДДДВДДДДДї
       і                   і1981 і1985 і1989*і
       ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДДБДДДДДБДДДДДґ
       і                   і       США       і
       і1 Кредит,млрд долл.і106.3і154.5і196.4і
       і2  Денежная масса  і     і     і     і
       і      млрд долл.   і104.6і158.1і189.4і
       і3  Цены            і110.4і130.5і150.5і
       ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДДБДДДДДБДДДДДґ
       і                   і       ФРГ       і
       і1 Кредит,млрд долл.і108.8і134.1і162.8і
       і2  Денежная масса  і     і     і     і
       і      млрд долл.   і103.7і133.6і157.0і
       і3  Цены            і106.3і121.0і126.0і
       ГДДДДДДДДДДДДДДДДДДДЕДДДДДБДДДДДБДДДДДґ
       і                   і      Италия     і
       і1 Кредит,млрд долл.і112.7і196.6і241.7і
       і2  Денежная масса  і     і     і     і
       і      млрд долл.   і110.2і180.4і254.7і
       і3  Цены            і119.3і199.0і238.7і
       АДДДДДДДДДДДДДДДДДДДБДДДДДБДДДДДБДДДДДЩ
     На основе этих данных можно сделать  вывод,что  изменение
индекса цен происходит на фоне соответствующего изменения кре-
дита и денежной массы.В стране с более высокими темпами инфля-
ции - Италии - эта зависимость просматривается более четко,чем
в странах с более низкими темпами инфляции (США и ФРГ).
    Из этого можно заключить,что кредит в современном денежном
обращении играет  огромную  роль,безналичные  деньги все более
вытесняют наличные.Именно на кредите основано функционирование
экономики развитых стран и их денежное обращение,Именно он яв-
ляется фактором ускорения оборота денежных средств;перераспре-
деляет их  в  народном  хозяйстве.Отметим,что "раньше механизм
кредитного обращения отражал в основном кратковременные  теку-
щие колебания  товарной массы и,по существу,не оказывал обрат-
ного воздействия на ес динамику.В настоящее время приспособле-
ние денежного  обращения к общим условиям товарооборота наблю-
дается в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
     Как уже  было  отмечено,кредит  выполняет перераспредели-
тельную функцию в хозяйстве.При его помощи свободные  денежные
капиталы и  доходы предприятий,личного сектора,государства ак-
кумулируются,тем самым происходит  превращение  этих  денежных
средств в  ссудный  капитал.Через различные кредито-финансовые
институты,через весь кредитный механизм в целом ссудный  капи-
тал перераспределяется на основе возвратности между различными
отраслями хозяйства,направляется в те сферы,где ощущается нех-
ватка свободных  денежных средств.Тем самым компенсируется не-
достаток капитала в одной отрасли,обеспечивается более  эффек-
тивное использование  денежных средств,происходит ускорение их
оборота,что обеспечивает  большую  прибыль.Нужно  отметить,что
кредит устремляется   в  первую  очередь  в  те  сферы,которые
обеспечивают получение большей прибыли  или  которым  отдается
предпочтение в  соответствии  с  общенациональными программами
развития экономики.Кредит способствует"выравниванию отраслевых


                            - 11 -
норм прибыли в среднюю,повышению массы прибыли,что обеспечива-
ет регулирование  производственных  пропорций  и   управление
совокупным денежным капиталом в интересах всего общества в це-
лом".
     Кредит выполняет   функцию  экономии  издержек  обращения
посредством воздействия на структуру денежной массы,платежного
оборота,скорости обращения денег.С возникновением кредита поя-
вились простейшие формы кредитных денег: долговые обязательст-
ва, векселя,  чеки. Кредит способствует постепенному замещению
полноценных денег кредитными, а затем вытеснению золота из об-
ращения.Современный кредит  также  выполняет  функции экономии
издержек обращения,способствуя развитию разнообразных  средств
использования банковских  счетов и вкладов,депозитных сертифи-
катов,кредитных карточек и различных счетов  типа  НАУ,АТС,вы-
теснению наличного  платежного  оборота  безналичным,ускорению
движения денежных потоков.
     Огромное значение в экономике имеет фактор времени.Эконо-
ttp:ДХЕ





мия времени обращения капитала увеличивает время его  произво-
дительного функционирования,обеспечивает   расширение   произ-
водства и рост прибыли.Благодаря кредитному механизму происхо-
дит более  быстрый процесс концентрации капитала и его центра-
лизации, что также приводит к увеличению прибыли и к  уменьше-
нию издержек обращения.




КРЕДИТ КАК СРЕДСТВО ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

     Кредит в современных условиях служит  объектом  активного
государственного регулирования.Вообще,денежным кредитным регу-
лированием называют совокупность мероприятий  государства,рег-
ламентирующих деятельность денежно-кредитной системы,показате-
ли денежного обращения и кредита,рынки ссудных капиталов,поря-
док безналичных  расчетов  в  целях  воздействия  на  экономи-
ку.Центральный банк главный,но не единственный орган регулиро-
вания.Существует целый  комплекс регулирующих органов.Осущест-
вляя кредитное регулирование,государство преследует  следующие
цели:воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков
и направляя регулирование на расширение или сокращение  креди-
тования экономики,оно,таким образом,достигает стабильного раз-
вития внутренней экономики,укрепления денежного обращения,под-
держки национальных  экспертов  на  внешнем  рынке.Таким обра-
зом,воздействие на кредит  позволяет  достичь  более  глубоких
стратегических задач  развития  всего хозяйства в целом.Напри-
мер,недостаток у предприятий свободных денежных  средств  зат-
рудняет осуществление  коммерческих сделок,внутренних инвести-
ций и т.д.  С другой стороны,избыточная денежная  масса  имеет
свои недостатки:обесценение  денег,как следствие,снижение жиз-
ненного уровня населения,ухудшения валютного положения в стра-
не.Соответственно в  первом  случае денежно-кредитная политика
должна быть направлена на  расширение  кредитной  деятельности
банков,а во  втором случае - на ее сокращение,переходу к поли-
тике "дорогих денег".Нужно отметить,что с  помощью  кредитного
регулирования государство  стремиться  смягчить  экономические
кризисы,сдержать рост инфляции,в целях  подержания  коньюктуры
государство использует  кредит для стимулирования капиталовло-
жений в различные отрасли народного хозяйства.Кредитная  поли-


                            - 12 -
тика осуществляется   косвенными   и   прямыми  методами  воз-
действия.Различие между ними  состоит  в  том,что  центральный
банк либо  оказывает  косвенное  воздействие через ликвидность
кредитных учреждений,либо  устанавливает  лимиты  кредитования
экономики(т.е. количественные ограничения кредита).




              ФОРМЫ КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

     Выше мною были изложены цели государственного регулирова-
ния,были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая
и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного  регу-
лирования.
            Рефинансирование коммерческих банков.
     Термин "рефинансирование"   означает  получение  денежных
средств кредитными учреждениями  от  центрального  банка.Цент-
ральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разны-
ми путями.Наиболее типичный случай - переучет векселей,находя-
щихся в  портфелях  коммерческих банков и операции на открытом
рынке.
     Переучет векселей  долгое время был одним из основных ме-
тодов денежно-кредитной политики центральных  банков  Западной
Европы.Центральные банки предъявляли определенные требования к
учитываемому векселю,главным из  которых  являлась  надежность
долгового обязательства.
     Векселя переучитываются по процентной  ставке.Эту  ставку
переучета (ПС  ,или  ПС  )  называют  также  официальной учет-
ной(процентной)ставкой.Центральный банк покупает долговое обя-
зательство по более низкой цене,чем коммерческий банк.
     Пусть    - цена покупки векселя центральным банком;
              - цена покупки векселя коммерческим банком;
              - срок рефинансирования,т.е.  количество дней до
                наступления срока оплаты векселя,
     тогда получим:




                       1 этап
                       вексель
      Коммерческий  ------------  Центральный
          банк      ------------     банк
                      платеж                                                             платеж

                        2 этап
                        вексель
       Коммерческий  -----------   Центральный
           банк      -----------      банк
                        платеж
     На данном рисунке схематично показано,  как в  два  этапа
осуществляется  политика  переучета  векселей.Центральный банк
покупает вексель по цене Ц (формула 1),при этом долговое  обя-
зательство передается центральному банку,коммерческий банк по-
лучает плату за продажу векселя - Ц.При наступлении срока пла-
тежа  коммерческий банк выступает в роли покупателя,приобретая
вексель по цене учета К,при этом коммерческий банк заинтересо-


                            - 13 -
ван  в  том,чttp:ДХЕ





тобы покупка векселей центральным банком осущест-
влялась по цене Ц,которая почти не отличается  от  цены  учета
К,т.е.  чтобы  разница  К-Ц была минимальной.Это достигается в
том случае,если ставка переучета (рефинансирования) будет наи-
более  низкой.Если ПС равна нулю,то Ц сравнивается с К.Повыше-
ние ПС будет снижать объем  переучета  векселей,поскольку  оно
вызовет удорожание этой операции для коммерческих банков.
     Но коммерческий банк будет стремиться компенсировать  по-
тери,вызванные ростом  ПС  путем  повышения  ставок  по креди-
там,предоставляемым заемщикам (ПС ).Т.е.  изменение  ПС  прямо
влияет на  изменение ПС .Последние является главной целью дан-
ного метода кредитной политики центрального банка.Например,по-
вышение официальной  учетной ставки в период усиления инфляции
вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммер-
ческих банков,что  приводит к их сокращению,поскольку происхо-
дит удорожание кредита.
     Мы видим,что изменение официальной процентной ставки ока-
зывает влияние на  кредитную  сферу.Во-первых,затруднение  или
облегчение возможности  коммерческих  банков получить кредит в
центральном банке влияет  на  ликвидность  кредитных  учрежде-
ний.Во-вторых,изменение официальной ставки означает удорожание
или удешевление кредита коммерческих банков для  клиентуры,так
как происходит изменение процентных ставок по активным кредит-
ным операциям.
     Также   изменение  официальной  ставки центрального банка
означает переход  к   новой   денежно-кредитной   политике,что
заставляет другие банки вносить  необходимые коррективы в свою
деятельность.
     Неэффективность использования  данного метода заключается
в следующем: этот  метод  затрагивает  лишь  коммерческие бан-
ки.Если рефинансирование  используется мало или осуществляется
не в центральном банке,то указанный метод почти полностью  те-
ряет свою  эффективность.Постепенно  данный метод утратил свое
значение и главным методом рефинансирования банков  стали  ин-
тервенции центрального банка на денежном рынке,получившие наз-
вание как операций на открытом рынке.
     Этот метод кредитного регулирования заключается в том,что
предоставление денежных средств банками  происходит  постоянно
путем  покупки государственных облигаций и казначейских вексе-
лей на сумму,зависящую от решения центрального банка по  став-
ке,которая  может постоянно изменяться.Приобретение ценных бу-
маг или казначейских векселей у коммерческих банков увеличива-
ет ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные воз-
можности, и наоборот.Центральные банки периодически вносят из-
менения  в  указанный  метод  кредитного  регулирования,напри-
мер,покупают казначейские векселя на условиях их обратного вы-
купа коммерческими банками по заранее установленному курсу,из-
меняют интенсивность своих операций и их частоту.
     Таким образом,этот метод кредитования коммерческих банков
значительно отличается от переучетной политики.Главное ее  от-
личие - это использование более гибкого регулирования,посколь-
ку объем покупки векселей,а также используемая при  этом  про-
центная  ставка  могут  изменяться  ежедневно в соответствии с
направлением  политики  центрального  банка.Коммерческие  бан-
ки,учитывая указанную особенность данного метода,  должны вни-
мательно следить за своим  финансовым  положением,не  допуская
при этом ухудшения ликвидности.
     Операции на открытом рынке впервые стали  активно  приме-


                            - 14 -
няться в США,Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих
странах развитого рынка ценных бумаг.Позднее этот  метод  кре-
дитного регулирования получил всеобщее применение и на Западе.
            Политика обязательных резервов.
     Этот метод  кредитного  регулирования  представляет собой
хранение части резервов коммерческих банков в центральном бан-
ке.Сумма хранения средств на специальны счетах устанавливается
в определенном процентном соотношении  от  величины  депозитов
банка.Центральный банк  периодически  изменяет коэффициент,или
норму,обязательных резервов в  зависимости  от  складывающейся
ситуации и  проводимой  ими  политики.Повышение нормы означает
замораживание большей чем раньше части ресурсов банка и приво-
дит к  ухудшению  ликвидности  последних,снижению их ликвидных
возможностей,а снижение нормы обязательных резервов  оказывает
положительное воздействие  на банковскую ликвидность,расширяет
кредитные возможности учреждений и увеличивает денежную массу.
     Изменение нормы  обязательных  резервов  влияет на рента-
бельность кредитных учреждений.Так,в случае увеличения  обяза-
тельных резервов  происходит как бы недополучение прибыли.Поэ-
тому,по мнению многих западных экономистов,  данный метод слу-
жит наиболее  эффективным антиинфляционным средством.К прямому
ограничению страхования банки прибегают к этому методу  обычно
в период усиления инфляции.
    Суть этого метода регулирования:коммерческий банttp:ДХЕ





к не может
превышать норму выдачи кредитов,установленную центральным бан-
ком.На практике центральный банк определяет  предельные  темпы
роста выдачи  кредитов  различным банкам страны.Нередко разным
банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи  креди-
тов.Эффективность кредитной  политики  при этом повышается,так
как государственные органы оказывают влияние не только на объ-
ем кредитов в целом,но и на их структуру.
     Политика центрального    банка    распространяется    не-
посредственно на  объекты  его  контроля - кредиты прочих бан-
ков,а не их ликвидность,как в случае  использования  косвенных
методов регулирования.Этим также объясняется большая эффектив-
ность кредитных ограничений.
     Данный метод  регулирования имеет ряд недостатков.Остано-
вимся на наиболее важных из них.Во-первых,происходит ухудшение
функционирования  банковской системы в целом.Банковские учреж-
дения должны выполнять предписания эмииссионного  института  в
сфере  активных операций.Т.е.  зная заранее предельные размеры
своей деятельности,банки не стремятся  их  превысить,поскольку
это запрещено административно.Рынок оказывается как бы заранее
разделенным между отдельными  кредиторами.Получается,что  кон-
тингентированием  охвачены не только ссудные,но и заемные опе-
рации.В итоге кредитные ограничения мешают конкуренции в  бан-
ковском  деле,поскольку  банк был вынужден заморозить дополни-
тельную сумму ресурсов на беспроцентном  счете  в  эмиссионном
институте.
     Анализ двух методов  кредитного  регулирования  показыва-
ет,что установление  и  изменение  нормы обязательных резервов
имеют свои достоинства и недостатки по  сравнению  с  методами
рефинансирования банков.Следует   отметить,что  принудительное
установление обязательных резервов для коммерческих  и  других
банков является сугубо администативным методом,в отличие от от
операций на открытом рынке,относящимся к рыночным методам  ре-
гулирования.
     Если рефинансирование влияет избирательно на банки,то по-


                            - 15 -
литика  обязательных  резервов действует в целом в рамках всей
кредитной  системы.Недостаток  этого  метода   заключается   в
том,что  некоторые учреждения,например инвестиционные и другие
специализированные банки,имеющие незначительные  депозиты,ока-
зываются  в  преимущественном положение по сравнению с коммер-
ческими банками,располагающими большими ресурсами.
     В последние  полтора-два десятилетия произошло уменьшение
роли указанного метода кредитного регулирования.Об этом  гово-
рит  тот факт,что повсеместно происходит снижение нормы обяза-
тельных резервов и даже ес отмена.Так,например,в  США  в  60-е
годы  по бессрочным депозитам она снизилась с 16%  до 12%,а по
срочным сберегательным вкладам она была совсем отменена.
       Политика количественных кредитных ограничений.
     Этот метод кредитного  регулирования  представляет  собой
количественное  ограничение  суммы выданных кредитов.В отличие
от рассмотренных выше методов регулирования,  контингентирова-
ние кредита являеся прямым методом воздействия на деятельность
банков.Также кредитные ограничения приводят к тому,что  предп-
риятия  заемщики поподают в неодинаковое положение.Банки стре-
мятся выдавать кредиты в  первую  очередь  своим  традиционным
клиентам  - как правило,крупным предприятиям .Мелкие и средние
фирмы оказываются главными жертвами данной политики.
     Нужно отметить,что добиваясь при помощи указанной полити-
ки сдерживания банковской деятельности и умеренного роста  де-
нежной  массы,государство способствует снижению деловой актив-
ности.Поэтому метод количественных ограничений стал  использо-
ваться не так активно, как раньше,а в некоторых странах вообще
отменсн.
     В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение
роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного
регулирования.Это объясняется  появлением  и  развитием  новых
форм небанковского кредита,падением эффективности интервенций-
на денежном  рынке  зависимостью  центрального банка от прави-
тельства.


                            - 16 -

     В своей работе я попыталась рассмотреть те проблемы,кото-
ре присущи кредиту в современных  условиях,  и  изменения  его
функций.В  заключительной части мне бы хотелось коснуться тен-
денций развития кредита в современных условиях, роли кредита в
условиях роста финансовых рынков.
     Как известно,в 80-х годах в  кредитной  системе  развитых
стран произошли  изменения,к числу которых можно отнести быст-
рое развитие финансовых рынков,на которых мобилизация денежных
средств происходит  посредством  выпуска ценных бумаг.Усиление
использования ценных бумаг как способа аккумулирования  денеж-
ных средств  получило  название "секьюритизации"(или "титриза-
ции").В рамках  секьюритизации  происходит  превращение  части
банковских требований  в ценные бумаги.Получая государственную
гарантию,эти облигации приобретают высокую надежноttp:ДХЕ





сть и  легко
становятся объектом  покупки  инвесторами,что улучшает в целом
условия финансирования экономики.
     Нужно сказать,что  сейчас  особое  место занимает коммер-
ческий кредит,лизинг,облигационные займы,при которых  кредито-
дателями выступает не одно, а несколько лиц.Преоритетным мето-
дом финансирования экономики стал выпуск ценных  бумаг.Крупные
банки практикуют  выдачу персональных кредитов,которые отлича-
ются тем,что они не привязаны к  торговой  сделке  да  и  сама
система кредитования  населения  является весьма гибкой.Важной
особенностью современного периода является растущая интернаци-
онализация кредитных систем развитых стран.
     В нашей стране необходимо активно развивать  новые  формы
кредитования,такие,как акции  и  облигации.Наряду  с развитием
банковских форм кредита  необходимо  уделять  особое  внимание
внебанковским формам.Все  это  поможет преодолеть тот кризис,в
котором находится российская экономика.



                            - 17 -

                        ЛИТЕРАТУРА.

     1 Волынский В.С. "Кредит в условиях современного капита-
                       лизма" Москва,1991г.
     2 Волынский В.С. "Кредитная система в условиях капитализ-
                       ма";"Деньги и кредит" 1990,N5.
     3 Выборнова Н.   "Роль коммерческих банков в  стабилизации
                       экономики";"Вопросы экономики",1991,N12.
     4 "Денежное обращение и кредит при  капитализме";
                       под  редакцией Красавиной Л.Н.
     5 Таранов  "Возможности  использования  некоторых внебан-
                 ковских форм кредита""Деньги и кредит"1989,N4.
     6 Хандруев Л.А.  "Деньги в экономике современного капита-
                       лизма";изд."Мысль"1983.
     7 Шаров "Производство потребительских кредитов";"Деньги и
              кредит" 1990,N10.
     8 Эклунд Клас "Эффективная экономика:шведская модель"
                    Москва,1991.

ууышрютрэшя.
     Есыш рхфшэрэсшрютрэшх тышяхт шчсшрртхыьэю эр срэъш,тю яю-


                            - 15 -
ыштшър  юсячртхыьэых  рхчхртют фхщсттухт т цхыюь т ррьърх тсхщ
ърхфштэющ  сшстхьы.Нхфюстртюъ  этюую  ьхтюфр   чръыючрхтся   т
тюь,чтю  эхъютюрых учрхцфхэшя,эряршьхр шэтхстшцшюээых ш фруушх
сяхцшрышчшрютрээых срэъш,шьхющшх эхчэрчштхыьэых  фхяючшты,юър-
чытрются  т  ярхшьущхсттхээюь яюыюцхэшх яю срртэхэшю с ъюььхр-
чхсъшьш срэърьш,ррсяюырурющшьш сюыьшшьш рхсурсрьш.
     В яюсыхфэшх  яюытюрр-фтр фхсятшыхтшя ярюшчюшыю уьхэьшхэшх
рюыш уърчрээюую ьхтюфр ърхфштэюую рхууышрютрэшя.Ос этюь  уютю-
ршт  тют фрът,чтю яютсхьхстэю ярюшсхюфшт сэшцхэшх эюрьы юсячр-
тхыьэых рхчхртют ш фрцх хс ютьхэр.Тръ,эряршьхр,т  США  т  60-х
уюфы  яю схссрючэыь фхяючштрь юэр сэшчшырсь с 16%  фю 12%,р яю
срючэыь ссхрхуртхыьэыь тъырфрь юэр сыыр сютсхь ютьхэхэр.
       Пюыштшър ъюышчхсттхээых ърхфштэых юуррэшчхэшщ.
     Этют ьхтюф ърхфштэюую  рхууышрютрэшя  ярхфстртыяхт  сюсющ
ъюышчхсттхээюх  юуррэшчхэшх  суььы тыфрээых ърхфштют.В ютышчшх
ют ррссьютрхээых тышх ьхтюфют рхууышрютрэшя,  ъюэтшэухэтшрютр-
эшх ърхфштр ятыяхся яряьыь ьхтюфюь тючфхщсттшя эр фхятхыьэюсть
срэъют.Тръцх ърхфштэых юуррэшчхэшя ярштюфят ъ тюьу,чтю  ярхфя-
ршятшя  чрхьщшъш яюяюфрют т эхюфшэръютюх яюыюцхэшх.Брэъш стрх-
ьятся тыфртрть ърхфшты т  яхртую  ючхрхфь  стюшь  тррфшцшюээыь
ъышхэтрь  - ъръ ярртшыю,ъруяэыь ярхфяршятшяь .Мхыъшх ш срхфэшх
фшрьы юърчытрются уыртэыьш цхрттрьш фрээющ яюыштшъш.
     Нуцэю ютьхтшть,чтю фюсштрясь ярш яюьющш уърчрээющ яюыштш-
ъш сфхрцштрэшя срэъютсъющ фхятхыьэюстш ш уьхрхээюую рюстр  фх-
эхцэющ  ьрссы,уюсуфррсттю сяюсюссттухт сэшцхэшю фхыютющ рътшт-
эюстш.Пюэтюьу ьхтюф ъюышчхсттхээых юуррэшчхэшщ стры  шсяюыьчю-
трться эх тръ рътштэю, ъръ ррэьшх,р т эхъютюрых стррэрх тююсщх
ютьхэсэ.
     В эрстюящхх трхья т ррчтштых стррэрх эрсыюфрхтся сэшцхэшх
рюыш цхэтррыьэюую срэър ъръ уыртэюую юрурэр фхэхцэю-ърхфштэюую
рхууышрютрэшя.Этю юсъясэяхтся  яюятыхэшхь  ш  ррчтштшхь  эютых
фюрь эхсрэъютсъюую ърхфштр,ярфхэшхь эффхътштэюстш шэтхртхэцшщ-
эр фхэхцэюь  рыэъх  чртшсшьюстью  цхэтррыьэюую срэър ют ярртш-
тхыьсттр.


                            - 16 -

     В стюхщ ррсютх я яюяытрырсь ррссьютрхть тх ярюсыхьы,ъютю-
рх яршсущш ърхфшту т сютрхьхээых  усыютшях,  ш  шчьхэхэшя  хую
фуэъцшщ.В  чръыючштхыьэющ чрстш ьэх сы хютхыюсь ъюсэуться тхэ-
фхэцшщ ррчтштшя ърхфштр т сютрхьхээых усыютшях, рюыш ърхфштр т
усыютшях рюстр фшэрэсютых рыэъют.
     Кръ шчтхстэю,т 80-х уюфрх т  ърхфштэющ  сшстхьх  ррчтштых
стррэ ярюшчюшыш  шчьхэхэшя,ъ чшсыу ъютюрых ьюцэю ютэхстш сыст-
рюх ррчтштшх фшэрэсютых рыэъют,эр ъютюрых ьюсшышчрцшя фхэхцэых
срхфстт ярюшсхюфшт  яюсрхфсттюь  тыяусър цхээых суьру.Усшыхэшх
шсяюыьчютрэшя цхээых суьру ъръ сяюсюср ръъуьуышрютрэшя  фхэхц-
эых срхфстт  яюыучшыю  эрчтрэшх "схъьюрштшчрцшш"(шыш "тштршчр-
цшш").В ррьърх  схъьюрштшчрцшш  ярюшсхюфшт  ярхтррщхэшх  чрстш
срэъютсъшх трхсютрэшщ  т цхээых суьруш.Пюыучря уюсуфррсттхээую
урррэтшю,этш юсышурцшш яршюсрхтрют тысюъую эрфхцэюttp:ДХЕ








Похожие работы

    Template not found: /templates/referat/relatednews.tplTemplate not found: /templates/referat/relatednews.tplTemplate not found: /templates/referat/relatednews.tplTemplate not found: /templates/referat/relatednews.tplTemplate not found: /templates/referat/relatednews.tpl
Внимание! Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.